從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，5月份為50.6%，環(huán)比回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)和原材料庫(kù)存指數(shù)小幅上升，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)有所回落，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)明顯上升。PMI顯示，5月份鋼鐵產(chǎn)量增加，訂單增速放緩，鋼鐵企業(yè)加緊出貨，Q345B鍍鋅方管市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。

　?。ㄒ唬╀搹S生產(chǎn)保持旺盛

　　5月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.9%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。與生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)也保持活躍，本月原材料采購(gòu)量指數(shù)為53%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；原材料進(jìn)口指數(shù)為52.1%，環(huán)比回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)為48.2%，環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，繼4月份鋼鐵行業(yè)開(kāi)工率快速回升后，5月份鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)擴(kuò)張，加上當(dāng)前鋼鐵冶煉利潤(rùn)仍較為可觀，因此鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)較為旺盛。

　　此外，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份全國(guó)生產(chǎn)生鐵6310.6萬(wàn)噸，同比下降0.4%；生產(chǎn)粗鋼7669.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%；生產(chǎn)鋼材9226.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%。從數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，4月份粗鋼日均產(chǎn)量255.7萬(wàn)噸，這比3月份的238.64萬(wàn)噸更進(jìn)一步，顯示了鋼廠生產(chǎn)非常旺盛的態(tài)勢(shì)。而進(jìn)入5月后，旺盛格局依然延續(xù)，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月上旬，97家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼鐵企業(yè)（集團(tuán)口徑），共生產(chǎn)粗鋼1943.33萬(wàn)噸、生鐵1755.30萬(wàn)噸、鋼材1816.27萬(wàn)噸。日產(chǎn)粗鋼194.33萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬增加3.32萬(wàn)噸；日產(chǎn)生鐵175.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.86%；鋼材181.63萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.69%。不過(guò)考慮到6月份青島上合峰會(huì)及環(huán)保嚴(yán)查等影響，5、6月份鋼廠生產(chǎn)增速或逐步下降，供應(yīng)壓力也將逐步緩解。

　?。ǘ╀搹S訂單增速回落

　　5月新訂單指數(shù)為51.6%，環(huán)比回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。5月份國(guó)內(nèi)鋼市需求增速放緩，一方面市場(chǎng)價(jià)格在走高后高位風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期增強(qiáng)，終端采購(gòu)積極性下降；另一方面多數(shù)工地資金偏緊導(dǎo)致回款速度放慢，同樣抑制了市場(chǎng)成交。再加上南方部分地區(qū)進(jìn)入高溫多雨季節(jié)，也使得終端需求呈現(xiàn)出相對(duì)疲軟的態(tài)勢(shì)。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份滬市線螺終端日均采購(gòu)量大幅下降34.3%。此外，1-4月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.3%，增速比1-3月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)7.3%，增速回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。土地購(gòu)置面積同比下降2.1%，1-3月份為增長(zhǎng)0.5%；土地成交價(jià)款增長(zhǎng)13.6%，增速回落6.7個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資雖然保持增長(zhǎng)，但增速放緩，且分項(xiàng)新開(kāi)工、土地購(gòu)置面積等都呈現(xiàn)增速回落態(tài)勢(shì)，這使得國(guó)內(nèi)鋼市需求的持續(xù)動(dòng)力稍顯不足。
　　
　　5月份新出口訂單指數(shù)為42.5%，環(huán)比回落3.1個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，4月份我國(guó)出口鋼材647.6萬(wàn)噸，較上月增加82.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)14.6%，同比下降0.2%；1-4月我國(guó)累計(jì)出口鋼材2162.4萬(wàn)噸，同比下降20.1%?？紤]到4月份全球粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.1%至1.48億噸，國(guó)際鋼材市場(chǎng)供給增加，預(yù)期下月鋼材出口可能出現(xiàn)回落。

　?。ㄈ┊a(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存整體減少

　　5月份產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為48.2%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于收縮區(qū)間。鋼廠庫(kù)存方面，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月上旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1360.81萬(wàn)噸，比上一旬增加116.96萬(wàn)噸，增幅9.40%；粗鋼庫(kù)存量209.33萬(wàn)噸，比上一旬減少28.07萬(wàn)噸，降幅11.82%；生鐵庫(kù)存量15.33萬(wàn)噸，比上一旬減少6.10萬(wàn)噸，降幅28.47%。目前鋼材價(jià)格有所下跌，鋼材終端銷(xiāo)售增加，庫(kù)存進(jìn)一步消耗。

　　社會(huì)庫(kù)存方面，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月份，全國(guó)20個(gè)城市5大類(lèi)品種鋼材社會(huì)庫(kù)存合計(jì)環(huán)比繼續(xù)下降。截止到5月25日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量1139萬(wàn)噸，環(huán)比減少206萬(wàn)噸，下降15.3%；其中鋼材市場(chǎng)庫(kù)存總量1051萬(wàn)噸，環(huán)比減少201萬(wàn)噸，下降16.1%，港口庫(kù)存88萬(wàn)噸，環(huán)比減少5萬(wàn)噸，下降5.0%。5大品種中，只有冷軋卷板庫(kù)存環(huán)比有所增加，其他4個(gè)品種全部下降，平均降幅為15.3%，熱軋卷板庫(kù)存環(huán)比下降7.4%，冷軋卷板庫(kù)存環(huán)比上升4.2%，中厚板庫(kù)存環(huán)比下降3.3%，線材庫(kù)存環(huán)比下降22.2%，螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降23.0%。

　?。ㄋ模?a href="http://www.zzwtc.cn" title="Q345B鍍鋅方管" target="_blank" class="sitelink">Q345B鍍鋅方管價(jià)格震蕩下行

　　5月份國(guó)內(nèi)Q345B鍍鋅方管價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。本月國(guó)內(nèi)Q345B鍍鋅方管價(jià)格震蕩下跌，一是由于采暖季結(jié)束后出現(xiàn)的集中采購(gòu)潮推高了鋼鐵價(jià)格，導(dǎo)致前期基數(shù)較高，進(jìn)入5月份后，由于需求緊平衡得到緩解，加上天氣等不利因素，用鋼方采購(gòu)量有所回落，對(duì)價(jià)格形成了拖累；二是鋼鐵產(chǎn)量維持高位，4月份粗鋼日均產(chǎn)量255.67萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史新高，也增加了市場(chǎng)高供給的擔(dān)憂情緒，鋼企選擇降價(jià)以加速出貨；三是1- 4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和基建投資增速雙雙回落，后市需求可能略有收縮。但短期來(lái)看，基本面及宏觀面各項(xiàng)指標(biāo)未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，社會(huì)現(xiàn)貨庫(kù)存更是連續(xù)11周下降超預(yù)期，對(duì)Q345B鍍鋅方管價(jià)格有很好的支撐作用。

　?。ㄎ澹┰蟽r(jià)格上升

　　5月份原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.3%，環(huán)比回升6個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。本月焦炭?jī)r(jià)格明顯上漲，鋼坯及進(jìn)口礦價(jià)格漲幅較小。根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止到5月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3620元/噸，較上月末上漲30元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2140元/噸，較上月末下跌30元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1900元/噸，較上月末上漲350元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為645元/噸，較上月末上漲10元/噸；28日的普氏62%鐵礦石指數(shù)為63.25美元/噸，較上月末下跌2.1美元/噸?？傮w而言，鋼鐵冶煉成本有所增加，擠壓了部分鋼廠利潤(rùn)空間。

　　（六）資金面較為緊張

　　據(jù)央行數(shù)據(jù)，4月份新增人民幣貸款1.18萬(wàn)億元，同比多增797億元。社會(huì)融資規(guī)模增量1.56萬(wàn)億元，比上年同期多1725億元。4月末，M2同比增長(zhǎng)8.3%，增速較上月末小幅回升；M1同比增長(zhǎng)7.2%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低11.3個(gè)百分點(diǎn); M0同比增長(zhǎng)4.5%。從4月份信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然貨幣市場(chǎng)整體流動(dòng)性尚可，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資情況依然不容樂(lè)觀，這從4月份社會(huì)融資規(guī)模增幅不大、且M1保持低速增長(zhǎng)就能反應(yīng)得出。此外，4月25日央行實(shí)施的定向降準(zhǔn)措施，在隨后的市場(chǎng)表現(xiàn)上，其主要還是體現(xiàn)在對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖上，并不是此前市場(chǎng)預(yù)期的資金面從收緊到寬松的信號(hào)釋放。所以從這個(gè)角度來(lái)講，資金面如果無(wú)法保持比較寬松的環(huán)境，對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)將產(chǎn)生一定抑制作用。